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2004年 10月 20日
先物取引とオプション取引
今日の日経金融新聞に、大証が日経平均先物取引の値幅制限を緩和するという記事が出ていました。今の株価水準での制限値幅は1000円でこれが2000円になるとのこと。制限値幅が広がれば、簡単にストップ高に張り付くというようなことが減って値がつき易くなります。それほど現物株市場に混乱をもたらすとも思えないし、まぁ悪くない改訂ではないでしょうか。
だけど、「そもそもサーキットブレーカーがあるから値幅制限なんていらないんじゃないか」という意見もあります。それもそうですね。でも一方で取引所からすれば、何が起こるかわからないし誰がどんな意図を持って何をしてくるかもわからないから、慎重に行きたいというのもわかります。まずはこの辺りから始めて、状況を見ながら検討していけば良いのではないかと思います。

デリバティブと言えば、日経225オプション取引の権利行使価格の刻み値を500円から例えば250円にするといったことを検討して欲しいです。今は権利行使価格10000円の上は10500円、その上は11000円となっています。これを例えば、10000円10250円10500円10750円11000円と小刻みにして欲しいということ。権利行使価格の刻み値の幅が大きいと、オプションの価格が、例えば10000円は15円、10500円は75円、11000円は265円、といった具合に大幅に異なってしまって、取引がしにくい、取引が特定の権利行使価格に集中してしまう、といったことになる場合があります。
まぁあまり銘柄数を増やしたくないかもしれませんから、ど真ん中近辺は小刻みに離れたら大刻みに、とかでしょうか。今はど真ん中一本+上下4本づつの合計9本なので、4本は250円刻みでその上下に500円か1000円幅で1本か2本追加、こんな感じですかね(12000円、11000円、10750円、10500円、10250円、10000円、9750円、9500円、9250円、9000円、8000円)。

これも検討されているようですのでいずれ改善されるのではないかと思います。ただ、それはわかってるんだけど他にこういう問題があって難しいんだ、というのもあるでしょうから一筋縄ではいきません。もっとも、先物・オプション取引に係る税制も見直されましたから、個人投資家の皆様にとっても利用しやすいものになりつつあると思います(もう一歩、株式との損益通算まで行って欲しい!)。

大阪証券取引所
先物取引とは?
オプション取引とは?

※デリバティブは利用価値の高い取引ですが、当然のことながらリスクも高いので、その仕組みやルールを良く理解して、ご自身にあったやり方の範囲で活用を検討してください。
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by kabulog | 2004-10-20 17:43 | 株・資産運用・仕事
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カブドットコム証券の「る~さ~!」が、株式投資の最新情報などをラクラク綴る。
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【筆者のプロフィール】
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臼田琢美
(Usuda,Takumi)
カブドットコム証券常務執行役。
1966年大阪生まれ。1989年より証券会社、金融情報会社、年金運用会社を経て、旧日本オンライン証券の設立に従事、現在に至る。1996年インターネット上の投資家コミュニティとして国内最大規模の「かぶこーネット(株式投資向上委員会)」を立ち上げる。「る~さ~!」は当時からのネット上でのペンネーム。テレビ・ラジオ・雑誌・Webなどに数多く出演/連載し、株式啓蒙家として活躍中。主な出演番組にモーニングサテライト(テレビ東京)、がっちりマンデー(TBS)、日テレNEWS24、ブルームバーグTV、日経ブロードバンドニュースなどがある。リビング新聞で連載中。30万部突破のベストセラー「株の自動売買でラクラク儲ける方法」を生んだ仕掛け人。その他、主な著書・監修など:株の世界の歩きかた(日本経済新聞社)株の短期売買でサクサク儲ける方法(ダイヤモンド社)おいしい株主優待(かんき出版)

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